福州pvc管粘接胶水厂家 供需价格企稳 锂电产业链“多点开花”

证券时报记者 叶玲珍

2025年，在供给端“反内卷”及需求端放量双轮驱动下，锂电行业供需面逐步，拉动产品价格、企业盈利水平企稳回升。Wind数据显示，截至2026年2月5日，锂电产业链共有70A股上市公司披露业绩预告或快报，其中50实现净利润同比增长（包含减亏），占比七成；19上市公司实现扭亏为盈。

锂电行业回暖呈现“多点开花”特征福州pvc管粘接胶水厂家 ，业绩预喜的上市公司覆盖上游、中游、下游全产业链。

上游重回增长轨道

在上游，“锂业双雄”天齐锂业、赣锋锂业均预计2025年重回增长轨道，同比实现扭亏为盈。其中赣锋锂业预计盈利11亿元至16.5亿元，天齐锂业预计净利润为3.69亿元至5.53亿元。此外，盐湖股份预计2025年净利润为82.9亿元至88.9亿元，同比增长77.78至90.65；雅化集团预计2025年净利润为6亿元至6.8亿元，同比增长133.36至164.47。对于业绩增长的原因，雅化集团表示主要得益于2025年下半年锂盐市场价格有所回升，部分客户终端产品市场反馈良好，带动三、四季度产品销量大幅增长。

从价格端来看福州pvc管粘接胶水厂家 ，自2025年下半年以来，碳酸锂价格震荡上行，目前电池碳酸锂市场均价已14万元/吨，较2025年低点涨幅约140。

中游供需格局好转

在中游，正、负、电解液、隔膜等四大主材供需格局均在好转，相关上市公司业绩纷纷报喜。

正材料面福州pvc管粘接胶水厂家 ，磷酸铁锂赛道景气度持续涨，龙头厂商湖南裕能预计2025年净利润为11.5亿元至14亿元，同比增长93.75至135.87；德纳米、万润新能亏损幅度均有所收窄。

负材料面，璞泰来、杉杉股份、中科电气净利润均实现同比增长，其中璞泰来2025年净利润约23亿元至24亿元，同比增幅为93.18至101.58；杉杉股份预计盈利4亿元至6亿元，同比扭亏。

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电解液域，上游六氟磷酸锂、VC等原材料价格大幅上涨，多氟多、天际股份、华盛锂电等多上市公司毛利率上行，万能胶厂家均预计2025年度扭亏为盈。目前，涨价趋势已向下游传，电解液厂商也在加速兑现业绩。天赐材料预计2025年盈利11亿元至16亿元，同比增长127.31至230.63。

隔膜面，伴随着产品价格企稳回升，恩捷股份、中材科技等上市公司均预计2025年度业绩大幅增长。其中恩捷股份净利润为1.09亿元至1.64亿元，同比实现扭亏为盈。

下游出现向好迹象

在下游，得益于储能市场爆发及产品结构优化，多电池厂释放业绩向好信号。国轩科预计2025年盈利25亿元至30亿元，同比增长107.16至148.59；鹏辉能源预计2025年净利润为1.7亿元至2.3亿元，实现扭亏为盈。

经历两年多的度调整和行业洗，锂电行业已逐步告别同质化的粗放竞争，迈入以价值为核心的差异化博弈阶段，技术迭代、成本管控、体化布局等维度成为企业构筑竞争力的重要抓手。

湖南裕能表示，公司新产品契下游市场对锂电池能量密度、强快充能、大电芯容量的升要求，叠加体化布局持续进，拉动整体盈利能力提升；璞泰来指出，2025年净利大增主要是由于公司积进提质增，新产品、新工艺和新质产能不断入，有捕捉了端客户及储能市场的增量需求；国轩科亦表示，公司新代能量密度磷酸铁锂电池产品销量同比大幅提升是拉动业绩增长的大因素。

对于2026年锂电行业发展趋势，国金证券认为，锂电供给确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏。其核心逻辑在于，终端需求受AI与储能拉动持续增福州pvc管粘接胶水厂家 ，而供给端因资本开支收缩致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率满，行业由“内卷价格战”转向“联挺价”，动价格触底回升，产业链利润分配正向具备壁垒、集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，终实现全行业的量利双升。